Entrevista Warren Buffett CNBC

Following is the unofficial transcript of a CNBC exclusive interview with Berkshire Hathaway Chairman Warren **Buffett on CNBC’s “Squawk Box” (M-F, 6AM-9AM ET) today, Tuesday, March 31**

Extracto en castellano, de una parte:

Warren, esta es la primera vez que nos sentamos contigo desde que renunciaste al puesto de director ejecutivo de Berkshire Hathaway.

Buffett: Sí.

Entrevistadora: Fue una carrera muy, muy larga. Carrera muy exitosa. ¿En qué se diferencia tu vida hoy?

Buffett: Bueno, no es muy diferente, excepto por el –. Quiero decir, entro todos los días.

Entrevistadora: ¿A la oficina?

Buffett: Sí. Entro todos los días a la oficina. No logro casi nada. Quiero decir, en términos de – simplemente me lleva mucho más tiempo hacer las cosas. Y Greg es muy bueno. Fue un poco vergonzoso lo bueno que es, porque ha cubierto – ya sabes, tenemos alrededor de 200 negocios dentro de Berkshire, ya sabes, que surgieron, y no puedo nombrar los nombres de los gerentes ni los nombres de sus esposas, o – y no los he visto, ya sabes, en mucho tiempo. Es más fácil simplemente escribir la carta una vez al año y hacer lo mío. Greg cubre más terreno en un día que yo en una semana, incluso cuando estaba en mi mejor momento, y mucho menos en mi condición actual. Así que es un movimiento que, en muchos sentidos, podría haberlo hecho antes y Greg habría sido mejor que yo, pero ya sabes, todavía puedo contribuir un poquito.

Entrevistadora: Bueno, ¿todavía estás involucrado en realizar inversiones?

Buffett: Sí. Sí, pero no haré ninguno que Greg considere incorrecto. Y él correrá – está empezando a recibir algunas llamadas, y me llamará por ellas, y como a mí, no le gustan, pero –

Entrevistadora: ¿Llamadas de ofertas?

Buffett: Él me mantendrá informado. Sí, bueno, sí. Son banqueros de inversión los que lo llaman y – lo verán – ya sabes, intentarán vender cualquier cosa. Pero los corté en unos 10 o 15 segundos, y él – pasa más tiempo con ellos, pero no sé de dónde saca esta vez, porque juega hockey con su – quiero decir, no es que sea tan fanático como yo en términos de dirigir el lugar, pero sin más esfuerzo aparente, simplemente cubre muchas bases.

Entrevistadora: En términos de lo que estás haciendo con la inversión. Quiero decir que es una cantidad enorme de dinero. ¿Cuánto efectivo tiene Berkshire disponible en este momento?

Buffett: No sé el número exacto, pero no es muy diferente al anterior. Así que ya sabes, probablemente sea más de 350 mil millones de dólares en efectivo y letras del Tesoro.

Entrevistadora: Sí. Entonces –

Buffett: Compramos 17 mil millones esta semana.

Entrevistadora: ¿17 mil millones de billetes T?

Buffett: De billetes T.

Entrevistadora: ¿Berkshire es el mayor propietario de billetes T?

Buffett: Creo que probablemente seamos el postor más grande. E irónicamente, me involucré en Salomón porque pujaban por demasiados proyectos de ley. Y no creo que se enojen con nosotros ahora – hemos estado así durante demasiados años, pero se supone que no debes superar el 35% o algo así en la subasta. Y, por supuesto, se puja a través de los distribuidores primarios. Pero ni siquiera conozco muy bien la mecánica, pero un tipo en nuestra oficina se encarga de toda la mecánica de las acciones y bonos que compramos.

Entrevistadora: Mark Millard.

Buffett: Sí, exactamente. En cualquier otro lugar tendrían 25 o 30 personas. Y a él le encanta lo que hace, y a mí me encanta lo que hace. Está al final del pasillo a unos 20 pies, aproximadamente cada hora u hora y media, me trae lo que hemos hecho. Y a veces –

Entrevistadora: ¿Qué ha hecho Berkshire, sólo en términos de mercados ese día?

Buffett: Sí, lo llamo. Lo llamo antes de que abra el mercado, porque veo lo que ha estado sucediendo antes del mercado y probablemente solo cambio los límites. No obtengo muchas acciones diferentes ni nada por el estilo. De vez en cuando lo dejo hacer algo y cambio los precios – diariamente.

Entrevistadora: Pero no haces eso – ¿no consultas con Greg antes de hacerlo? Consultas con Greg periódicamente –

Buffett: Bueno, Greg recibe la hoja todos los días.

Entrevistadora: Oh, él también lo hace.

Buffett: Él no lo entiende tan Entrevistadora como yo. Quiero decir – pero probablemente lo envíen al final del día o algo por el estilo. Y si Greg discrepara conmigo en algo, no lo estaríamos haciendo.

Entrevistadora: ¿Pero todavía estás haciendo nuevas compras?

Buffett: ¿Perdóname?

Entrevistadora: ¿Sigues haciendo nuevas compras?

Buffett: Conseguí una pequeña compra, pero no encontramos cosas que – no encontrábamos antes.

Entrevistadora: Bueno, hablemos de eso. El mercado ha caído sustancialmente.

Buffett: No sustancialmente.

Entrevistadora: Bueno, tenemos tanto al Dow como al Nasdaq en territorio de corrección. Es el peor desempeño trimestral de las acciones en aproximadamente cuatro años. ¿Te parecen las cosas más baratas?

Buffett: No. Tres veces desde que me hice cargo de Berkshire, ha bajado más del 50%. Quiero decir, si nos fijamos en los mercados, el peor probablemente fue el período 2007, 08′, aunque fue ese lunes, cuando tenías un 21% en un día. Quiero decir que esto no es nada. Quiero decir—

Entrevistadora: Esto no es nada que te entusiasme y te haga pensar que hay una valoración enorme—

Buffett: Bueno, si son un 5 o 6% más baratos, no es así, no estamos en esto para ganar un 5 o 6%, quiero decir, pero qué gran éxito de ventas, al final, somos dueños de negocios. A veces sólo son propios, a veces son parcialmente propios. Eso es lo que me gusta tener. Y dos tercios de nuestro dinero, o más, están en nuestros negocios. Y compramos Occidental Chemical el 3 de enero, eso fue 9.700 millones. Y en lo que a mí respecta, eso tiene algunas ventajas, algunas desventajas, en comparación con poseer acciones, pero tiene los mismos principios asociados. Es un negocio, y es un negocio que esperamos poseer, ya sabes, indefinidamente. Quiero decir—

Entrevistadora: Quiero decir, no parece que necesariamente estés encontrando negocios que quieras poseer a toda máquina, no solo comprando partes de ellos si tienes más de $350 mil millones por ahí.

Buffett: Sí, y recibimos llamadas todo el tiempo, y hay muchas llamadas, pero como dije, me lleva cinco segundos decir que no. Greg es un poco más educado que yo, pero prefiero recibir las llamadas solo para ver qué está haciendo la gente. Pero no ofrecen nada que tenga un precio atractivo y lo que quieren es un intercambio.

Entrevistadora: ¿Estás esperando la próxima gran caída del mercado para desplegar ese efectivo y, de ser así, cuándo lo ves venir?

Buffett: Sí, si hay una gran caída, lo implementaremos, quiero decir, pero no lo haremos, lo implementaremos porque las acciones son atractivas o las empresas son atractivas para nosotros, y no planeamos venderlas la próxima semana o el próximo mes, así que queremos estar en lo cierto. Y hemos tenido nuestras acciones de American Express durante 30 años sin tener cerca de 40 años, 35 años. Y por otro lado, hay cosas en las que cambio de opinión con bastante rapidez, pero el objetivo es ser dueños de las propias empresas, y cuando compremos Occidental Chemical, esperamos todo eso dentro de 50 años. Ya sabes, el mundo puede cambiar de alguna manera, pero no lo hacemos, no lo compramos pensando en revenderlo.

Entrevistadora: Has vendido muchas acciones que te han ido muy bien, Apple—

Buffett: Bueno, lo vendí demasiado pronto, pero lo compré incluso antes. Así que funcionó. Sí, creo que hemos ganado más de 100 mil millones de dólares en ese preimpuesto.

Entrevistadora: ¿Pero te arrepientes? ¿Dices que lo vendiste demasiado pronto?

Buffett: No, no, no tengo ninguna capacidad para predecir qué harán las acciones la próxima semana o el próximo mes y las compraré si son baratas. Compraré muchos de ellos si son baratos y creo que realmente entiendo el negocio, y Apple sigue siendo nuestra mayor inversión individual.

Entrevistadora: ¿Y a ti te gusta así?

Buffett: Sí, bueno, si no me gustara, podría venderlo. Sí, puedo, creo que es un comentario: es mejor que cualquier negocio que poseamos directamente. Ahora bien, somos dueños de un ferrocarril que vale más dinero que nuestra posición en Apple; por ejemplo, ambos son vistos de la misma manera. Quiero decir, ambos son, ambos son negocios. Espero, creo que es más predecible en cierto sentido, que el ferrocarril esté dentro de unos 50 o 100 años, pero no gana la tasa remotamente en capital que Apple. Quiero decir, Apple es un negocio en el que probablemente tú tienes uno y tus hijos los tienen, y—

Entrevistadora: Ninguno, tenemos como 20 de ellos.

BUFFET: Sí, dispositivos. En realidad, la Bell Telephone Company fue así en un momento dado, pero estaba regulada.

Entrevistadora: Bueno, ¿le preocupa que se produzca una regulación para algunas de estas grandes empresas tecnológicas, en particular Apple?

Buffett: Creo que los consumidores están demasiado enamorados de ellos. No creo que Washington haga nada que realmente destruya algo que a cada uno de sus votantes le gusta y que ellos mismos están utilizando. Quiero decir que es un producto extraordinario en ese sentido. Basta pensar en algo tan útil como lo es Apple. Quiero decir, a Tim Cook le ha ido mejor con la mano que a Steve Jobs. No podría haber hecho lo que hizo Steve Jobs, pero Steve Jobs le entregó una mano que Steve no habría hecho tan bien. Steve lo eligió. Quiero decir, cuando llegas al fondo del asunto, Tim era un manager fantástico, y es un buen tipo, y de alguna manera se lleva bien con todos en el mundo, lo cual es, ya sabes, esa es una técnica que yo no tendría, por ejemplo. Ciertamente mi socio, Charlie Munger, no lo habría tenido, pero estoy muy feliz de que sea nuestra apertura más grande.No me alegré de que fuera tan grande como casi todo lo demás combinado.

Entrevistadora: Está bien, eso tiene sentido.

Buffett: Aunque tenía un precio y podían—

Entrevistadora: Correcto. Sosténgalo en alto—

Buffett: No es imposible que Apple alcance un precio, compraríamos mucho, pero no en este mercado. Quiero decir que eso simplemente no va a suceder en este mercado.

Entrevistadora: ¿Cuánto tendrían que bajar las acciones para que usted piense que esto es realmente atractivo, si lo es—

Buffett: Bueno, depende del stock. Algunas acciones ahora, en términos generales, se mueven juntas en gran medida, pero no creo saber qué va a hacer el mercado. Creo que tengo una idea razonable de cuánto vale un negocio. No tengo idea de qué va a hacer el mercado de valores y no creo que nadie más lo haga tampoco.

Entrevistadora: No necesariamente sigues a las empresas de tecnología y a Apple, la gente las ve como una empresa de tecnología, pero siempre las ves como una empresa de consumo.

BUFFET: Es un consumidor.

Entrevistadora: Sí.

Buffett: Empresa.

Entrevistadora: Entonces, ¿qué haces con todas estas acciones tecnológicas y las tendencias de IA que existen? ¿Intentas seguir algo de eso? ¿Te involucras en alguna de esas industrias?

Buffett: Bueno, no lo hago porque A, no sería bueno en eso y, además, llego muy tarde al juego. No estoy aprendiendo bien cosas nuevas. Todavía no sé qué hacer con el teléfono, pero reconozco el hecho de que sabes que vas a tener uno y tus hijos van a querer uno, y es terriblemente útil, quiero decir, es increíblemente útil. Y obtienes algo que es útil y se ofrece en todo el mundo, y donde, hasta cierto punto, estás un poco preocupado por tal vez mover tus fotos de un sistema a otro. Todo lo que tenía que hacer era ir a Nebraska Furniture Mart y hablar con los clientes, eso es lo que hice hace 60 años en American Express cuando los miraban como si estuvieran acabados con el escándalo del aceite para ensaladas. Y fui al Banco Nacional de Omaha y dije:¿Estás obteniendo una prima por los boletos de American Express? Pueden vender su cheque de viajero por más de lo que Citigroup, Bank of America, Barclays, todos lo tenían y recibían una prima al mismo tiempo, todos los demás estaban preocupados de que entraran, de que cerraran. Y lo mismo, cuando empezaron su cartelera se enfrentaban a Diners Club y Carte Blanche, que habían quedado primeros. Y vinieron, vinieron después. Y en lugar de llegar a un precio reducido, llegaron a un precio superior al de la competencia. Eso dice mucho sobre cómo se sintieron los consumidores acerca de American Express. Cuando empezaron su cartelera, se enfrentaban a Diners Club y Carte Blanche, que habían quedado primeros. Y vinieron, vinieron después. Y en lugar de llegar a un precio reducido, llegaron a un precio superior al de la competencia. Eso dice mucho sobre cómo se sintieron los consumidores acerca de American Express. Cuando empezaron su cartelera, se enfrentaban a Diners Club y Carte Blanche, que habían quedado primeros. Y vinieron, vinieron después. Y en lugar de llegar a un precio reducido, llegaron a un precio superior al de la competencia. Eso dice mucho sobre cómo se sintieron los consumidores acerca de American Express.